O relatório de inflação divulgado hoje pelo Banco Central reviu de 5,5% para
5,8% a inflação medida pelo IPCA para 2005. O centro ajustado da meta do Banco
Central para o ano continua em 5,1%. A projeção do IPCA para 2006 caiu de 3,8%,
no último relatório divulgado em março, para 3,7% no relatório de inflação de
junho. No cenário de referência usado pelo BC foi considerada a manutenção da
taxa Selic em 19 75% a.a. e taxa de câmbio em valor próximo ao atual, de R$ 2
47.
No cenário de mercado, a taxa básica de juros deve ficar em 19,67%
a.a. no terceiro trimestre do ano, caindo para 18,50% a.a. no quarto trimestre
de 2005. Para o final de 2006, a estimativa é de uma taxa de juros de 15,60%
a.a.. A cotação do dólar parte de uma média de R$ 2,54 no terceiro trimestre,
depreciando-se para R$ 2,64 no último trimestre de 2005 e para R$ 2,84 no quarto
trimestre de 2006.
Segundo o relatório do Banco Central, a trajetória de
queda da inflação ao longo de 2005 está associada aos efeitos defasados do
processo de elevação da taxa básica de juros pelo Copom desde setembro de 2004.
O BC assinala que a queda maior ocorre entre o terceiro e quarto trimestres de
2005, quando a inflação acumulada em quatro trimestres cai de 6,8% para 5,8% em
função da substituição da inflação do quarto trimestre de 2004 (2%) pela
projeção de 1,3% para o mesmo período de 2005.
Para 2006, o BC destaca a
tendência de redução da inflação que, acumulada em quatro trimestres, inicia o
ano em 5 2% e atinge 3,7% no último trimestre, abaixo do centro da meta para
2006, de 4,5%.