O estoque de debêntures (títulos de renda fixa emitidos por sociedade anônima para tomar empréstimo no mercado) em circulação no mercado financeiro já supera o volume total de empréstimos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).
Segundo dados da Associação Nacional do Mercado Financeiro (Andima), entidade que administra o Serviço Nacional de Debêntures (SND), o saldo desses papéis atingiu R$ 166,64 bilhões no final do mês passado. Os empréstimos do BNDES no final de maio, últimos dados disponíveis, somavam R$ 138,1 bilhões, conforme dados do Banco Central.
Há um ano, em junho de 2006, os empréstimos do BNDES somavam R$ 127,478 bilhões, superando em 33,8% o estoque de debêntures no mesmo período. A mudança na relação ocorreu no final do ano passado, quando o estoque de debêntures subiu para R$ 155,477 bilhões e os empréstimos do BNDES somavam R$ 138,984 bilhões.
Antes a relação era amplamente favorável ao banco. No final de 2004, por exemplo, para um estoque de R$ 44,062 bilhões registrados no SND, o BNDES tinha uma carteira total de R$ 110 013 bilhões em empréstimos, ou cerca de 150% superior. No final de 2005, o SND tinha R$ 84,985 bilhões e os empréstimos do BNDES somavam R$ 124,1 bilhões, pelos dados do BC.
Financiamento
O BNDES, tradicionalmente, tem sido a principal fonte de financiamento de operações de longo prazo das grandes empresas brasileiras. O forte crescimento do mercado de capitais nos últimos anos, porém, tem aberto novas oportunidades de captação para as empresas em processo de investimentos. Além do mercado de debêntures, as emissões de ações têm registrado recorde de lançamentos, o que tem reduzido a importância do banco estatal no financiamento das empresas.