Rio
– Quem comprar cotas de fundos de ações do Banco do Brasil, que estarão disponíveis até o fim do ano para os trabalhadores que queiram investir até 50% de seu saldo do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS), pode ter um ganho de até 30% só este ano. As projeções de alguns analistas têm como base o atual preço de mercado da ação do BB, em torno de R$ 10, um dos valores mais baixos pagos por papéis de bancos.Acredito que o Banco do Brasil terá um ganho de até R$ 1,5 bilhão este ano. Calculo que em 12 meses suas ações subirão cerca de 20% – prevê André Querne, analista da Máxima Asset Management.
Apesar do potencial financeiro indiscutível, há aqueles que não arriscam prever uma porcentagem de ganhos para os papéis. O motivo do temor é o risco de o banco voltar a ser usado politicamente, para financiamentos sem rentabilidade (como aqueles para usineiros). Um uso que acabou resultando na necessidade de uma reestruturação das contas do BB, que custou cerca de R$ 5 bilhões aos cofres públicos.
Este risco, entretanto, não tira o atrativo para quem pode utilizar os recursos do FGTS. Afinal de contas, o Fundo rende apenas TR (Taxa Referencial) mais 3% ao ano. Para outros investidores, dizem os analistas, a cautela deve ser maior.
– Não recomendaria as ações para quem compraria com dinheiro de outras aplicações. Mas com a utilização do FGTS pode ser um bom investimento, se comparado à baixa rentabilidade que o fundo oferece – concorda Fábio Cardoso, sócio-diretor da Adinvest Consultoria e Administração de Investimentos.
Se o trabalhador já tem aplicação em fundos da Petrobras e da Vale do Rio Doce, também com recursos do FGTS, e pensa em migrar para os fundos do BB, também deve tomar cuidado. Cardoso lembra que nas duas operações anteriores o governo concedeu descontos nos preços das ações: 20% para Petrobras e 5% para a Vale.
– Desta vez não haverá desconto – avisa o diretor da Adinvest. Esse deságio, diz Cardoso, funciona como uma proteção para o investidor.
Exemplo disso são os fundos FGTS-Petrobras, que no ano estão rendendo 0,11% no Itaú, 0,14% no Bradesco e 0,007% no Safra. Em 2002, as ações preferenciais (PN, sem direito a voto) da Petrobras acumulam desvalorização de 3,72% e, nos últimos 12 meses, queda de 10,90%.
– A diferença se deve à vantagem do desconto oferecido aos fundos FGTS. Do contrário, o investidor estaria perdendo – alerta Cardoso.
Diferentemente de Petrobras, os fundos FGTS-Vale estão rendendo muito mais este ano. No Bradesco e no Safra, estão com alta acumulada de 46,40% e, no Itaú, de 45,94%. As ações preferenciais acumulam alta de 36,50% no ano e de 61,30% nos últimos 12 meses.
– Se o trabalhador quiser migrar é aconselhável ficar com os fundos da Vale porque a empresa tem defesas naturais, como o fato de ser exportadora. Se o dólar continuar subindo, o ganho é maior – diz Cardoso.
Já para quem tem fundos FGTS-Petrobras, diz o especialista, pode valer a pena a migração porque a companhia também é estatal.
– Não podemos esquecer que o BB está se preparando para entrar no novo mercado da Bolsa de São Paulo, no qual as regras de transparência e respeito aos acionistas são mais rígidas. Trata-se de limitações para mudanças radicais na administração, o que dá maior segurança ao acionista – ressalta Querne. As ações ordinárias do BB estão com valorização de 2,12% em 2002.
Os cuidados do investidor
DESCONTO: As ações do Banco do Brasil não terão desconto sobre o preço para quem for usar o FGTS. No caso da Petrobras e da Vale do Rio Doce, quem usou o Fundo teve desconto de 20% e 5%, respectivamente
MIGRAÇÃO: Grande parte da receita da Vale do Rio Doce é em dólar, o que deixa a empresa e seus investidores protegidos quando a cotação da moeda sobe. No caso dos fundos FGTS-Petrobras, a migração pode valer a pena. RISCO POLÍTICO: O mercado está dividido quanto ao risco de o governo voltar a usar politicamente o banco.
QUANTO APLICAR: Analistas aconselham os investidores a não comprometerem mais do que 25% do saldo do FGTS na compra de ações do banco.