Os economistas do Federal Reserve (Fed, banco central americano) reduziram as estimativas para o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA no segundo semestre de 2009 e para 2010, “com expectativas de que o PIB real deve caminhar gradualmente para a estabilidade durante o segundo semestre deste ano e então se expandir lentamente no próximo ano,” de acordo com a ata da reunião realizada pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) nos dias 17 e 18 de março.
A taxa de desemprego deve subir “de forma mais acentuada” no início de 2010, segundo a equipe do Fed, e então se estabilizar “em um nível elevado durante o restante do ano”, afirmou o documento.
A ata projetou um cenário sombrio para economia americana, mesmo após a divulgação de dados surpreendentemente fortes entre janeiro e fevereiro. Apesar de muitas autoridades apontarem “sinais preliminares de estabilização” nos gastos com consumo, outras mostraram preocupação com a possibilidade de a diminuição na riqueza e os receios com o desemprego gerarem um aumento na poupança e um declínio no consumo.
Compra de títulos
As autoridades do Fed ficaram divididas no mês passado a respeito de qual seria a magnitude da expansão do programa de compras de títulos lastreados a hipotecas, de acordo com a ata da última reunião. O Fomc votou unanimemente em 18 de março pela manutenção da taxa dos Fed Funds (taxa básica de juro) entre zero e 0,25% ao ano, conforme havia sido previsto por analistas de Wall Street.
No entanto, as autoridades do BC americano surpreenderam o mercado no mês passado com o anúncio de um programa de US$ 300 bilhões para a compra de títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA nos próximos seis meses e com uma expansão de US$ 850 bilhões em um programa de compras de títulos lastreados em hipotecas e de títulos de agências. A divulgação dos planos provocou uma corrida no mercado de Treasuries (títulos do Tesouro) e reduziu em aproximadamente 1,5 ponto porcentual o juro projetado pelo título de 10 anos na ocasião. Os custos de empréstimo do setor privado, incluindo as taxas hipotecárias, também caíram.
Embora os comentários a respeito destes programas circulassem no mercado financeiro há meses, as autoridades do Fed aparentemente afastavam a possibilidade de implementar tais projetos antes da reunião de março. Algumas semanas antes do encontro do Fomc, o presidente do Fed de Nova York, William Dudley, havia dito que “até o momento, o Fed julga que a compra de títulos de longo prazo do Tesouro não é a maneira mais eficiente de acalmar as condições do mercado financeiro”.
No entanto, de acordo com a ata da reunião de março, as autoridades do Fed “concordaram que compras substanciais e adicionais de ativos de longo prazo elegíveis para operações no mercado aberto seriam apropriadas”. “Os membros expressaram uma série de opiniões em relação a qual seria o volume preferencial para as compras”, e muitos deles sugeriram um “aumento substancial” para combater a erosão da economia, enquanto outros defenderam “um aumento mais modesto, embora substancial, na compra de ativos.” O efeito do anúncio das compras de títulos, no entanto, teve vida curta, e os juros projetados pelos títulos do Tesouro americano de 10 anos estão próximos dos níveis registrados antes de 18 de março. A próxima reunião do Fomc ocorrerá nos dias 28 e 29 de abril. As informações são da Dow Jones.