A isenção de Imposto de Renda é um dos principais argumentos usados para apresentar LCI e LCA aos investidores. Quando uma dessas aplicações aparece no aplicativo pagando determinado percentual do CDI, é comum concluir que ela será automaticamente melhor do que um CDB tributado.
A vantagem fiscal realmente pode aumentar a rentabilidade líquida, mas não transforma qualquer LCI ou LCA em um bom investimento. Antes de escolher, também é necessário avaliar o emissor, a liquidez, o prazo, a remuneração oferecida, a proteção existente e a finalidade daquele dinheiro.
O que são LCI e LCA?
LCI significa Letra de Crédito Imobiliário, enquanto LCA é a Letra de Crédito do Agronegócio. Ao investir nesses produtos, a pessoa empresta dinheiro para uma instituição financeira, que utiliza os recursos em operações relacionadas ao mercado imobiliário ou ao agronegócio.
Isso não significa que o investidor esteja comprando um imóvel, uma propriedade rural ou uma participação em alguma empresa. LCI e LCA são títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras e possuem uma regra de remuneração definida na contratação.
Elas podem ser pós-fixadas, geralmente remuneradas por um percentual do CDI; prefixadas, com uma taxa anual conhecida no momento da aplicação; ou híbridas, combinando normalmente a variação do IPCA com uma taxa fixa.
A diferença entre esses modelos interfere diretamente no resultado. Uma aplicação pós-fixada acompanha as mudanças dos juros; a prefixada oferece previsibilidade para quem permanece até o vencimento; e a híbrida procura preservar o poder de compra ao longo do tempo.
Isenção não significa maior rentabilidade
Os rendimentos de LCI e LCA permanecem isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, conforme as orientações da Receita Federal. Essa característica permite que uma letra pagando um percentual menor do CDI apresente resultado líquido semelhante ou superior ao de um CDB com uma taxa maior.
Entretanto, a comparação precisa ser feita com números. Uma LCI pagando 85% do CDI não será necessariamente melhor do que um CDB pagando 110%. Tudo dependerá da alíquota de Imposto de Renda do CDB, do tempo da aplicação e das condições oferecidas por cada produto.
Além disso, a isenção vale para pessoas físicas. O empresário não deve presumir que uma aplicação feita pela pessoa jurídica receberá o mesmo tratamento tributário.
Seis pontos para analisar antes de investir
1. Emissor: descubra qual instituição financeira receberá o dinheiro. Bancos menores podem oferecer taxas maiores para captar recursos, mas a remuneração deve ser analisada junto com o risco.
2. Liquidez: muitas LCI e LCA possuem carência ou permitem o resgate somente no vencimento. Uma boa taxa perde utilidade se o investidor precisar do dinheiro antes e não conseguir retirá-lo.
3. Prazo: a data de vencimento precisa estar alinhada ao objetivo. Quanto mais longo o prazo, maior deve ser a certeza de que aquele recurso não será necessário antecipadamente.
4. Rentabilidade líquida: compare o valor que efetivamente permanecerá com o investidor. É a rentabilidade líquida, e não somente o percentual anunciado, que permite comparar LCI, LCA e CDB.
5. Proteção do FGC: LCI e LCA estão entre os produtos cobertos pelo Fundo Garantidor de Créditos. A garantia ordinária é limitada a R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, por instituição ou conglomerado, considerando o capital e os rendimentos. Também existe um teto global de R$ 1 milhão em garantias pagas no período de quatro anos. A regra pode ser consultada no FGC.
6. Objetivo: determine se o dinheiro será usado em uma compra futura, na construção de patrimônio ou na proteção contra a inflação. Investimentos com restrições de resgate geralmente não são adequados para recursos que podem ser necessários a qualquer momento.
LCI e LCA são melhores do que CDB?
Não existe uma resposta válida para todas as situações. Em alguns casos, a isenção fiscal faz com que uma LCI ou LCA seja mais vantajosa. Em outros, um CDB pode oferecer rentabilidade líquida superior, prazo mais adequado ou liquidez diária.
O erro é comparar uma LCI com um CDB olhando somente o percentual do CDI. Para tomar uma decisão correta, o investidor precisa colocar lado a lado rentabilidade líquida, risco, vencimento e disponibilidade do dinheiro.
Leia também: Quer investir em CDB? Veja o que analisar antes de escolher
O cuidado necessário para o empresário
Para o empresário, a falta de liquidez pode produzir consequências ainda maiores. Recursos destinados ao pagamento de salários, impostos, fornecedores e despesas operacionais não deveriam ficar presos apenas para obter uma taxa um pouco melhor.
Caixa da empresa, reserva pessoal e patrimônio de longo prazo possuem funções diferentes. Antes de aplicar, o empresário precisa identificar quando o dinheiro poderá ser utilizado e se o produto está sendo contratado pela pessoa física ou jurídica, porque isso interfere na tributação.
LCI e LCA podem ser alternativas eficientes para diversificar a renda fixa e planejar objetivos com prazo definido. Porém, não fazem sentido quando a pessoa escolhe apenas pela isenção, ignora a liquidez ou compromete recursos que poderá precisar antes do vencimento.
Investir bem não é escolher automaticamente o produto que não cobra imposto. É descobrir qual alternativa entrega o melhor resultado líquido sem contrariar o prazo e a finalidade do dinheiro.
No vídeo abaixo, explico como funcionam LCI e LCA, apresento suas diferentes formas de remuneração e mostro como comparar a vantagem tributária com o prazo, a liquidez e os riscos antes de tomar uma decisão.
Quer mais insights sobre o mundo dos negócios e investimentos? Me siga no Instagram @marlon.roza
Meu nome é Marlon Roza, sou seu Amigo de Negócios